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星图测控(874016.BJ)

航天测控“小巨东说念主”，助力国度低轨卫星互联网成就

分析师：诸海滨 | S0790522080007

日历：2024年12月22日

· 航天测控处治“小巨东说念主”，拓展至特种规模、民用航天和买卖航天规模

星图测控是围绕航天器在轨处治与办事，专科从事航天测控处治、航天数字仿果真国度级专精特新“小巨东说念主”企业。公司业务发端于航天特种规模，凭借中枢技能团队在特种规模多年来高顺序委用国度要紧航天工程任务所积贮的技能上风，当今已全面拓展至特种规模、民用航天和买卖航天规模。公司依托齐备自主化的中枢技能，研发酿成洞悉者系列居品。同期，模仿外洋市集头部航天科技办事企业无数推行的“居品+轮廓办事决策”业务模式。2023年杀青营收2.29亿元，同比增长61.90%，归母净利润6262.79万元，同比增长23.41%；2024Q1-3杀青营收1.63亿元，归母净利润5020.74万元，毛利率/净利率为51.98%/30.83%。

· 高精尖规模产业需求大，航天产业茂盛发展

公司所处的航天测控处治和航天数字仿真行业属于航天产业限制。现时，天际资源竞争强烈，通讯、导航、遥感等万般卫星快速发展，尤其是低轨卫星互联网星座的成就，列国巨头争相布局。据《中国航天科技作为蓝皮书（2022年）》统计，末端2022年12月，行家在轨航天器7,218颗，其中好意思国在卫星数目和种类上具有上风。靠近着宇宙各航天大国握续加大航天参加的竞争样式，我国也加速了航天强国成就。其中，我国规模最大的“GW”万颗卫星互联网星座，策动辐射12,992颗卫星，国内卫星互联网产业市集规模有望速即增长。

· 研发团队深耕航天规模，测控大地系统成就规模已取得在手订单约7,390万元

技能：公司骨子限度东说念主为中国科学院空天院，中枢技能团队均来自于国度航天测控单元，屡次参加国度要紧航天工程任务，承担过国度要紧航天样式。国有鼓吹布景及中枢技能团队的大型国有航天单元研发资历决定了公司具备承担国度策略级航天任务的智力。公司引颈了国内空间信息分析技能的打破，并正力图逐渐杀青对外洋主流航天分析软件STK的居品替代，已得到特种规模、民用航天、买卖航天客户的认同。末端2024年6月30日，公司已在航天规模领有32项已授权发明专利及189项已登记的策动机软件文章权。

募投：公司拟在安徽合肥成就买卖航天测控办事中心，同期拟在我国西部、东北、南部等地（初步选址）成就大地站网，开展航天器测控相等升值办事。样式齐备达产后展望可杀青新增年均营业收入4183万元，新增年均净利润1454万元。

· 星图测控同业可比公司PB 2023均值为2.8X

星图测控同业可比公司PB 2023均值为2.8X。星图测控是围绕航天器在轨处治与办事，专科从事航天测控处治、航天数字仿果真国度级专精特新“小巨东说念主”企业。公司依托航天器高精度轨说念、姿态、限度策动，测控资源智能辩论与退换，卫星全人命周期健康处治及测控装备一体化联想与智能管控等中枢技能，研发了具有齐备学问产权、国产自主可控的洞悉者系列居品。考虑到公司技能及品牌上风，有望进一步擢升行业渗入率，提出祥和。

风险指示：国度及行业政策影响较大风险、收入季节性波动风险、新股破发风险

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（转自：诸海滨新三板）九游体育app官网

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